棉花市场高度全球化,每年全球三分之一以上的棉花收成运往国际。作为一个全球市场,《经济月刊》追踪了几个国际棉花价格。虽然每个价格都描述了棉花的价值,但它们的含义是不同的,本文的目的是对这些价格的含义进行简要描述。
纽约附近的:纽约附近指的是美国棉花期货市场。大多数商品在期货市场交易,不同的商品有不同的合同月份,或者合同所代表的商品交割的到期月份。纽约期货市场有五个合约月(3月、5月、7月、10月和12月)。合约月份反映了市场参与者今天愿意买入/卖出未来某个月份交割的棉花的价格(例如,三月合约表明了市场参与者三月交割的棉花的买入/卖出价格)。“近距”是指距离到期日最近的合同。举例来说,在一月,附近的价格指的是三月的合同。4月份,附近的将参照5月份的合同。附近价格的意义在于,这个价格描述的棉花将很快交货,这表明附近价格接近市场对立即装运的纤维的估值。
索引:自20世纪60年代以来,贸易集团Cotlok公布了一项指数,被认为是“世界棉花价格”的代表。该价格指数基于棉花商的日常调查,并描述了国际棉质商人提供的出口价格,以便装运到远东的纺纱厂,其中大多数棉花融入纱线。只有“中等等级”棉纤维可以包括在一个指数的平均值中,目前来自世界各地的16种不同的棉花品种。然而,随着某些限制,只有五个最低昂贵的合格品种用于导出索引。平均最便宜的价值观背后的理由是,可以预期更便宜的选择将更加严重交易。因此,平均更便宜的品种价格可能更加反映全球市场的交易。索引往往高于纽约附近的两个原因1)由指数所代表的棉花质量略高于纽约期货和2)的质量,2)指数价格包括远方的货物东。
中国棉花(CC)指数:中国棉花(CC)指数是指中国国内棉花价格。它是中国商人向中国纺织厂提供的中国棉花价格的简单平均值。有几个不同的CC指数,不同的价格反映不同的棉花品质的价值。最常引用的CC指数是质量代码328。CC指数(328)一直被用作中国政府储备系统购买外汇的触发器,《经济通讯》月刊也追踪了该指数。
印度和巴基斯坦现货市场:现货价格是指立即交换棉花的价值。世界上一些最活跃的现货市场位于印度和巴基斯坦。这些市场的平均日常价格由这些国家的棉花组织报告。与指数和CC指数相反,其分别描述了向远东和中国纺厂的价格附有交付,这些价值观不包括任何交付成本。
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